凯投宏观：明年中国经济增速将达10%

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  国际宏观经济研究机构凯投宏观在日前发布的报告预计，由于财政刺激效应的持续、消费和服务活动的反弹、收入增长加快和基数效应，2021年中国GDP预计将增长10%，高于7.9%的市场共识预期，中国经济将继续在全球有优异表现。

  凯投宏观高级中国经济学家朱利安•埃文斯-普理查德(JulianEvans-Pritchard)和亚洲首席经济学家马克•威廉姆斯(MarkWilliams)表示，展望未来，虽然近几个月市场上分析师对中国经济变得更为看好，但“我们认为仍然有出现进一步惊喜的空间。”

  同时，凯投宏观预计，中国经济在今年将增长2.5%，高于市场预期的2%。

  凯投宏观表示，随着大规模接种疫苗的开始，发达经济体消费模式将从在线商品消费向服务消费回归，中国近期出口的强劲表现将开始回落。

  报告说，近期，中国国内增长驱动力将保持强劲，今年早些时候储蓄率的显著升高显示信心提高后支出仍有很多增加的空间。今年四季度中国经济产出水平预计将超出凯投宏观在一年前的预期水平，并将在明年相当一部分时间继续高于长期趋势水平。

  凯投宏观认为，中国经济的强健将为明年收紧一些政策铺平道路，政府关注的焦点也将回到控制政府债务的快速增长上。至少社保暂时减免和特别主权债券将会在明年被移除。中国央行预计也将在明年开始上调借款利率，温和的利率上调很大程度上只是货币市场条件正式转变。

  凯投宏观报告说，这一货币政策的转向不大可能会令中国经济复苏脱轨，预计中国经济仍将在2021年跑赢其他国家。在全球风险偏好上升和收益率异常有吸引力的情况下，人民币兑美元汇率将在2021年年底升值至6.2，这一预期远强于市场预期的6.5。

  报告说，中国经济的强劲将为在岸和离岸股票进一步上涨铺平道路。虽然在岸股市不大可能像今年一样跑赢全球股市，但预计仍将出现两位数的增幅，沪深300指数预计在明年底将达到5700点。

  不过，凯投宏观认为，中国经济面临来自房地产板块和不良债务及其管理的风险，中国经济复苏依赖投资的情况仍没有改变，这可能令供给侧结构性疲弱的问题恶化。

  凯投宏观认为，到明年年底，中国经济增速将放缓至4%至5%的疫情前趋势水平，人们的注意力将回到中期利空因素上，人民币汇率预计将回落，10年期中国政府债券收益率预计将降至2.8%。