1月16日，央行公开市场进行了一次超量投放。

央行称，目前仍处于税期高峰，银行体系流动性总量下行较快，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展5700亿元逆回购操作。其中7天逆回购3500亿元、28天逆回购2200亿元，当日有14天逆回购100亿元到期，实现净投放5600亿元。

中信证券首席固收分析师明明点评称，继昨天降准释放约5400亿元左右资金后，央行今日开展大额流动性投放，提前约20天进入春节投放季。

回顾2016年以来的春节前流动性安排，均在春节前约20天开展大额流动性投放维稳春节前资金面：

2016年春节为2月8日，当年1月19日央行启动28天逆回购操作，并新作3280亿元3个月MLF和820亿元1年期MLF，当天实现4050亿元投放;1月21日再次加大投放，开展1100亿元7天、2900亿元28天逆回购操作，3个月、6个月、1年期MLF各开展1175亿元投放，当天净投放达5375亿元;

2017年春节为1月28日，当年1月9日央行重启流动性净投放，以28天逆回购操作为主;

2018年春节为2月16日，当年1月25日降准释放4500亿元。明明认为，当前货币政策取向与2016年更为接近，春节前的流动性投放安排也更为接近。

今年1月4日，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，释放资金1.5万亿元。不过据测算，降准资金仍有缺口，需要短期流动性补缺。

据中国银行国际金融研究所李赫测算，2019年1月资金缺口约在3.5万亿左右，具体包括四个部分：企业和居民对现金的需求(1.5万亿)、1月财政存款上缴国库(5000亿)、地方政府债券提前发行(2000亿)、前期央行政策工具到期(1.3万亿)。“此次降准将释放资金约1.5万亿元，而剩下的资金缺口(2万亿左右)，央行可能利用临时准备金动用安排(CRA)来补充。”他此前表示。

不过明明认为，央行在春节前20天左右开启大额投放窗口，以OMO+降准的短期和长期投放相结合的形式维护资金面平稳跨年，大概率不再推出CRA和TLF工具，OMO的期限较为丰富，操作将更加灵活和有针对性。