3月18日，江淮汽车披露2019年财报。2019年，江淮汽车营业收入达到472.86亿元，同比下滑5.60%;归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元。值得一提的是，财报中提到，根据江淮与蔚来此前签订的协议，蔚来对江淮投产前三年的亏损进行全额补偿，2019 年度营业收入中确认的亏损补偿金额超过 2亿元。

  相比上年亏损7.86亿，江淮汽车成功实现扭亏为盈，或许是因此受到鼓舞，江淮汽车计划今年实现销量和营收双重增长。然而，疫情当前，合作伙伴又各自焦头烂额，江淮汽车仍然有信心逆势上扬?

  财报信息显示，江淮汽车全年销售各类汽车 42.12 万辆。其中新能源汽车销售5.8万辆，同比减少8.87%。但这并不妨碍新能源汽车为江淮带来可观的收益，这部分新能源车型对应的补贴金额约为13.85亿元。

  截止2019年报告期末，江淮汽车账面上应收新能源财政补贴资金余额 超过38.8亿元，这部分应收账款预计将在4年内收回。

  就产品类型而言，呈现出显著的“乘弱商强”的态势，狭义乘用车销量占总体比例约为38.5%。并且，乘用车和商用车的盈利能力也有显著差异。2019年商用车业务营收同比增长3.8%，成为公司最主要盈利来源。从毛利率来看，乘用车毛利率3.52%，比上年同期减少 0.59 个百分点;而商用车(毛利率13.59%)和客车(毛利率16.78%)，分别较上年同期增长2.78 和9.41 个百分点。

  江淮汽车旗下的合资项目进展也遭遇了一些挫折。由于产能利用率未达标，蔚来需要承担2019年度江淮为其建造的生产工厂的亏损金额超过2亿元。近期，蔚来也刚刚发布其2019年财报，净亏损同比增长17.2%，达到113亿元。创始人李斌坦言，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。而且，李斌在提到合肥市政府的投资时明确提到：“合肥市政府会对蔚来汽车在中国的业务通过人民币投资的方式进行支持，(目前)最终协议还没有签署。”也就是说，能替蔚来解围的资金尚未就位。

  另外一边，与大众的合资项目也未能获得预期的回报。江淮大众旗下目前在售的唯一一款车型思皓E20X上市至今单月最高销量2200辆，今年1月销量为零。原本被寄予厚望的合资项目，不仅未能在市场上激起浪花，最近甚至还大有“烂尾”之势。

  2016年9月，江淮汽车与大众汽车签署合资合作谅解备忘录开始，外界就猜测西雅特将借势重返中国市场。此后，江淮汽车集团、大众汽车集团、西雅特三方曾多次签署协议，计划将西雅特品牌引入。此举一度被外界视为江淮在乘用车市场的“孤注一掷”。

  然而，频频签署协议，项目实际却进展缓慢。直到今年1月，当初作为西雅特全球总裁签署合作协议的卢卡•德•梅奥辞职，接任雷诺CEO。近日，大众汽车集团管理董事会主席迪斯更是在大众汽车集团2020年度线上媒体沟通会上直言，西雅特近期无缘中国。

  迪斯的原话是：“西雅特进入中国市场的原定时间不太合适，虽然大众在华市场占有率依然上升，但2019年小品牌受到很大打击，比如斯柯达，十年前就进入中国市场，去年依然挑战巨大，2020年不进入中国市场比较合理，这可以避免大量投资，毕竟进入中国市场目前已经晚了。”

  这就令江淮大众的处境略显尴尬。

  即便如此，江淮仍然对今年的市场表现持相当乐观的态度：2020 年，江淮汽车计划产销各类整车及底盘 45 万辆-50 万辆,同比增长 6.83%-18.70%，预计可实现营业收入 500 亿元-550 亿元，同比增长 5.57%-16.13%。而此前乘联会和中期协的预测都认为，今年中国汽车市场整体将呈现下行态势。