周三公布的会议纪要显示，美联储的一些政策制定者在最近一次会议上表达了他们的担忧，认为市场对美联储降息幅度的预期超出了央行的计划。

美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)在9月17日至18日的会议上批准降息25个基点，将隔夜基金利率目标区间定为1.75%至2%。但会议上公布的文件也显示，美联储官员们对未来的政策路径存在严重分歧。

会议纪要显示，部分美联储官员担心要求放松货币政策的市场呼声可能有些过头了。

会议纪要称，9月份会议的“几位与会者”(a few participants)表示，期货市场的价格“目前显示，未来会议提供的融通资金将超出他们认为合适的水平”。

从目前情况看，市场强烈押注美联储将继7月和9月降息之后，在10月再次降息。到2020年，市场预计还会出现更多的降息。

会议纪要称，由于存在潜在的误解，“委员会可能有必要寻求更好地将市场对政策利率路径的预期与政策制定者自己对该路径的预期保持一致。”

在10名投票成员的最终点票结果中，有三名美联储成员投了反对票——波士顿的埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯城的埃斯特-乔治(Esther George)，他们支持维持利率不变，波士顿的詹姆斯-布拉德(James Bullard)希望降息0.5个百分点。这是自2014年12月以来投反对票最多的一次会议。

在解释降息的理由时，美联储官员提到了对全球经济增长放缓蔓延至美国的担忧以及一直低于美联储2%目标的低通胀。

委员们表示，尽管他们认为美国经济增长总体上是稳健的，但预测的风险“倾向于下行”。

会议纪要称，“评估中的重要因素是，国际贸易紧张局势和外国经济发展似乎更有可能朝着可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展，而不是朝着比预期更有利的方向发展。”

此外，今年迄今为止，企业投资和制造业的疲软，被视为经济增长可能会出现比预期更为严重的放缓的信号。通胀预测的风险也被认为是向下倾斜的，部分原因是经济活动预测的下行风险。

官员们还指出，“投资支出、制造业生产和出口方面长期疲软的情况已经更加明显”，成员们也在关注收益率曲线的反转，这是预示衰退即将到来的可靠指标。

部分美联储官员担心低利率带来的金融稳定风险。其他人还表示，他们担心现在降息将使美联储在下一次经济放缓时几乎没有回旋的余地。

美联储官员还讨论了近期隔夜拆借市场的动荡导致短期利率飙升的问题。美联储采取了几项旨在稳定市场的临时流动性措施，解决了这个问题。

美联储官员表示，未来有关银行准备金适当规模的讨论将是适当的。

美联储主席鲍威尔周二在讲话中说，美联储可能会开始回购美国国债，这是其扩大资产负债表和外汇储备的举措之一。成员们还建议考虑建立一个长期回购机制，以解决资金问题。

会议纪要和鲍威尔一样，强调了将这种资产负债表增长与美联储自金融危机以来使用的量化宽松计划区分开来的重要性。